1987年10月19日，美国股市产生大崩盘，在西方国度的结合干预下，股市很快规复普通，被称为“玄色礼拜一”的股灾并没有变成一场恶梦，但对日本来说，倒是灾害的开端。这一年，日本正在实施扩大内需计谋，不竭地加大海内投资，降落利率，减少存款。在这类环境下，日本央行决定持续实施扩大性货币政策，保持贴现率在2.5%的超低程度上保持不动，直到1989年的5月，日本央行才进步了海内存款利率。
1986年到1987年，大量地盘被转卖，地价猖獗增加，据统计，那光阴本都城东京23个区的地价总和乃至能够买下美国全数的国土，而因为地盘代价飙升，无益可图，凡是有人向银行存款停止地盘买卖，银行老是显得很“慷慨”。地盘买卖的频繁和代价不竭上涨，使很多人的账面资金快速增加，人们继而将更多资金投入房地产及股市，也拉动了海内的消耗。而海内消耗需求的不竭增加，又进一步刺激了经济生长。
经济的生长，消吃力的晋升，使日本百姓“手中有钱，内心不慌”。人们开端大量采办初级物品乃至是豪侈品，如宝贵的艺术品和古玩、豪华跑车，乃至将触角伸向了外洋资产，这类征象被称作“日本钱的流入”。
在全部20世纪80年代中前期，因国际社会的强大压力，苏联忙于处理入侵阿富汗而带来的各种题目。在西欧，赋闲率持续攀高，社会动乱不稳。而美国，自80年代中期今后，团体经济堕入低谷，支柱财产金融业几次呈现危急，财务赤字屡创新高。当时，美国赋闲率为7%，经济增加率为负的0.2%，财务赤字为738亿美圆，贸易赤字为150亿美圆。而日本从1984年起在对美贸易中始终保持顺差职位，美国在成为天下最大债务国的同时，也使日本成为天下最大的债务国。
货币和信贷政策的大窜改，使得本来高涨的日本股票代价开端呈现大幅度的下跌，与地盘买卖相干的企业呈现巨额亏损，“股票永久会贬值”的神话被突破，这引发了股民的发急，不过，令他们没想到的是，这不过是灾害的开端。没多久，地价和股票一样，开端狠恶下跌，跌幅超越46%，“地盘不会贬值”的神话也随之被突破。遭到两重打击的日本经济开端呈现滑坡，自1991年2月起，泡沫经济正式幻灭，从1986年开端呈现的经济大生长期间结束，取而代之的是长达10年之久的经济阑珊，这类阑珊也被有关学者称为“平成大冷落”。
不过就在全民高唱凯歌之际，在光鲜的表象之下，一些被粉饰的题目也逐步透暴露来。在房地产方面，因为地盘代价过快增加，都会中的浅显百姓没法承担高额的地租和房租，只能被迫迁往郊区。而恰是这类环境，又促令人们产生了早买早赚的心机，进一步刺激了地价上升。这时候，人们开端担忧“两大神话”是否真的会一向持续下去。很快，这类担忧变成了实际。
1985年9月22日，美、日、德、英、法5国在纽约签订了《广场和谈》，宣布本日起5国将结合干预汇率市场。《广场和谈》签订后的第二天，日元就缓慢贬值，到1986年9月，汇率从1985年的1美圆兑换240日元上升至1美圆兑换120日元。汇率的大幅度颠簸使美圆贬值，为了躲避汇率浮动带来的风险，美国的大量资金涌入日本市场。而这时，为了对因日元贬值而出口受阻的企业停止补助，日本当局开端实施金融和缓政策，这直接形成了活动资金多余。